Οι αγορές σκαρφαλώνουν «στον τοίχο της αμφιβολίας» και πέφτουν στην «καμπύλη της ελπίδας»…

08.05.2015 17:14

Του Μάνου Χατζηδάκη

BETA SECURITIES

838,95
Εβδομάδα:+1,95% Έτος: +1,55%
Min (W): 780,13
Max (W): 857,51
Min 2015: 691,43 (22 Απρ.)
Max 2015: 945,81 (25 Φεβ.)

Οι επενδυτές της ελληνικής αγοράς δεν είχαν να αντιμετωπίσουν μόνο τοίχους αμφιβολιών τις τελευταίες εβδομάδες αλλά βουνά ανησυχιών και επιφυλάξεων από κάθε σχετικό μέτωπο: Δηλώσεις αρμοδίων παραγόντων, αναλύσεις, αριθμητικά δεδομένα, πίεση χρόνου και ρευστότητας ήταν αρκετά για να αποθαρρύνουν κάθε συντηρητικό και μακροπρόθεσμο επενδυτή ή λειτουργούσουν ανασταλτικά στην διαμόρφωση κάθε αγοραστικής επιθυμίας.

 

Το μόνο που λειτουργούσε υπέρ μιας κίνησης ανάληψης ρίσκου ήταν οι τιμές της αγοράς οι οποίες είχαν σε πολλές περιπτώσεις υποχωρήσει σε επίπεδα που εξέφραζαν οριακά σενάρια χωρίς αυτό να συνοδεύεται από μια αντίστοιχη υποχώρηση των θεμελιωδών δεδομένων τους. Η εαρινή άνοδος της ελληνικής αγοράς ήρθε με πολύ προσδοκία, μηδενική ορατότητα νέων, χαμηλή σχετικά ρευστότητα και αιφνιδίασε σε κάποιο βαθμό για την ταχύτητα και την ένταση της.

 

Η προσδοκία επίτευξης συμφωνίας μεταξύ πιστωτών και κυβέρνησης φαίνεται να αποκτά βάσιμες πιθανότητες υλοποίησης μετά από πολλά στάδια παλινδρομήσεων και ζυμώσεων καθώς σταδιακά κλείνουν τα ανοικτά μέτωπα που αποτελούσαν εμπόδιο για την συμφωνία. Ήδη η αγορά έχει αρχίσει και επανεξετάζει αποτιμήσεις και τις «περιπτώσεις της επόμενης ημέρας» αφού η ορατότητα θα βελτιωθεί προοδευτικά και θα επαναξιολογηθούν οι μαζικοί κίνδυνοι που είχαν ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις.

 

Ενδεχομένως η εστίαση να κινηθεί πλέον στο εσωτερικό μέτωπο καθώς η συμφωνία θα χρειαστεί και την επικύρωση της ελληνικής Βουλής, μια εξέλιξη που δεν θα πρέπει να υποτιμάται για τις ζυμώσεις που μπορεί να προκαλέσει. Όπως και να έχει ο κύριος εκφραστής μιας θετικής ή αρνητικής εξέλιξης στο μέτωπο της συμφωνίας είναι ο τραπεζικός κλάδος, εκεί όπου οι επιπτώσεις της τετράμηνης διάρκειας της διαπραγμάτευσης ήταν πιο ορατές και πολύ πιο ποσοτικοποιημένες από άλλους κλάδους της οικονομίας (Καταθέσεις, ELA, μείωση εκτιμήσεων για το ΑΕΠ, υποβαθμίσεις, μείωση τιμών ομολόγων κλπ),

 

Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης μετά από ένα κρεσέντο ανόδου τριών συνεχόμενων ανοδικών εβδομάδων και αθροιστικών κερδών 22% από τα χαμηλά έφθασε στο ανώτατο όριο της διορθωτικής κίνησης (61,7%) από την πτώση στο εύρος μεταξύ 946 – 691 μονάδων και ξεκίνησε μια ήπια από πλευράς συναλλακτικών όγκων διόρθωση.

 

Μετά από ένα ράλι τιμών στον τραπεζικό κλάδο αλλά και πολύ ικανοποιητικών αποδόσεων σε όλο σχεδόν το εύρος της μεγάλης κεφαλαιοποίησης ο Γενικός Δείκτης δείχνει να συσσωρεύει δυνάμεις πάνω από τις 800 μονάδες έχοντας πλέον σαν νέο σενάριο την πορεία προς τα φετινά υψηλά. Οι ταλαντωτές ακόμα δεν έχουν εισέλθει σε υπεραγορασμένες ζώνες τιμών υποδηλώνοντας ένα ικανοποιητικό περιθώριο ανόδου πριν την ζώνη της τοπικής υπερβολής ενώ όλοι οι μεσοπρόθεσμοι δείκτες τάσεις είναι αγορασμένοι.

 

Σημειώνεται ότι η αγορά έρχεται από έντονη πτωτική υπερβολή η οποία κατά την διάρκεια της οδήγησε σε πρωτοφανείς υποτιμήσεις και ως εκ τούτου δεν θα ήταν απίθανο η εξομάλυνση της να συνοδευτεί με μια αντίστοιχη ανοδική υπερβολή που θα επιμείνει χρονικά εντός των υπεραγορασμένων ζωνών των μεσοπρόθεσμων ταλαντωτών.

 

Κατά τα λοιπά η άνοδος έχει συνεκτική δομή με προοδευτικά αυξανόμενους τζίρους (>100 εκατ. ευρώ) τους οποίους πλέον πρέπει να καθιερώσει στο από εδώ και πέρα στάδιο καθώς τα κερδισμένα χαρτοφυλάκια της περιόδου εκκίνησης της ανοδικής κίνησης θα θελήσουν σίγουρα να κατοχυρώσουν μέρος από τα άκρως ικανοποιητικά κέρδη τους.

 

=========================

Συνολική Κεφαλαιοποίηση της Αγοράς: 49,7 δισ. ευρώ
Μέση ημερήσια αξία συναλλαγών (εβδομάδα): 92,7 εκατ. ευρώ (%) εβδομάδα: +6,9%
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού εβδ.: -1,07 εκατ. ευρώ
Εισροές/ Εκροές Μετοχ. Αμοιβαία Εσωτερικού έτος: -7,51 εκατ. ευρώ
Dείκτης Κλείσιμο (%)    2015
FTSE 251,41 +2,50%    -5,08%
FTSEM 890,37 +9,99% +15,18%
Βιομηχ. Προιόντα 2139,22 +1,87% +9,47%
Εμπόριο 3711,21 -4,23% -2,39%
Κατασκευές 2385,38 -0,51% +9,17%
Κοινή ωφέλεια 2194,51 +0,25% +4,57%
Πετρελαιοειδή 2228,33 +3,49% +22,78%
Οικιακή χρήση 4736 +0,24% +4,03%
Πρώτες ύλες 2557,67 +0,28% +32,64%
Ταξίδια & Αναψυχή 1555,51 +6,97% +1,46%
Τηλεπικοινωνίες 2257,11 +1,23% -9,89%
Τρόφιμα Ποτά 7241,13 +1,25% +23,61%
Τράπεζες 692,69 +6,37% -27,98%
Τεχνολογία 755,96 +3,55% +4,12%
Υγεία 126,89 +3,90% -12,09%
Ακίνητη περιουσία 2401,11 -1,65% +5,23%

*Τα όσα αναγράφονται στη στήλη είναι προιόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν αποτελούν προτροπή αγοράς, πώλησης ή διακράτησης μετοχών



Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014