Χ.Α.: Στο ΠΙ και ΦΙ + Απ’όλα έχει ο μπαξές…

19.08.2016 01:31

ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Στις χρηματιστηριακές Αγορές αυτό που μετράει περισσότερο είναι το μέλλον. Θεωρητικά οι τιμές αντανακλούν κάθε στιγμή την πληροφορία που είναι διαθέσιμη. Οι προσδοκίες που ενσωματώνονται στις μετοχές έρχονται στο παρόν με ένα συντελεστή προεξόφλησης.

Ο συντελεστής έχει δύο βασικά στοιχεία: Το ρίσκο της χώρας και το επιπλέον ρίσκο που έχει η Αγορά. Το ρίσκο της χώρας προσδιορίζεται από την εικόνα που έχει το δεκαετές ομόλογο. Οι δύο αυτοί συντελεστές δημιουργούν το λεγόμενο «ασφάλιστρο κινδύνου».

Όταν το ασφάλιστρο κινδύνου πέφτει, πέφτουν επίσης και οι προσδοκώμενες αποδόσεις των μετοχών. Αλλά για να πέσουν, πρέπει να ανέβουν οι τιμές των μετοχών υποθέτοντας ότι η εκτιμώμενη κερδοφορία δεν αλλάζει σημαντικά στα επόμενα χρόνια. Όταν η προσαρμογή θα έχει ολοκληρωθεί, οι προσδοκώμενες αποδόσεις θα είναι χαμηλότερες, καθώς οι επενδυτές θα απαιτούν μικρότερο ασφάλιστρο για να κρατούν τις μετοχές.

ΟΠΑΠ: Για τον οργανισμό η φετινή χρονιά μπορεί να ξεκίνησε με σημαντικές επιβαρύνσεις έναντι της περυσινής (αύξηση του φόρου στα μικτά κέρδη κατά 500 μονάδες βάσης, αύξηση του εταιρικού φόρου κατά 300 μονάδες βάσης) όμως η χρονιά μπορεί να μαζευτεί αρκετά με την εποχικότητα των αθλητικών γεγονότων αλλά και των αλλαγών που σχεδιάζει η διοίκηση στο να κάνει το στοίχημα πιο ελκυστικό. Θετικά αναμένεται να επηρεάσουν τα συνεχόμενα Jackpot στο Joker στο δεύτερο τρίμηνο ενώ η εταιρία επιδιώκει να αυξήσει την συνεισφορά του διαδικτυακού στοιχήματος το οποίο αφορά έσοδο της τάξης του 2,5% στο σύνολο των εσόδων από το συγκεκριμένο παιχνίδι.

ΟΠΑΠ(Ι): Ανακοινώνει τα αποτελέσματα β’ τριμήνου στις 30 Αυγούστου, μετά τη λήξη της χρηματιστηριακής συνεδρίασης. Οι αναλυτές της Eurobank Equities εκτιμούν συγκρίσιμα EBITDA αυξημένα κατά 3% σε ετήσια βάση, στα 96 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 34 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 35% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.

ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗΣ από helex.gr

18 Αυγ 2016

Κατηγορία Όγκος % Αξία % Κεφαλαιοποίηση %
ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ 19.087.653 99,84 16.750.849,9 99,93 37.960.821.038,33 92,56
ΧΑΜΗΛΗ ΔΙΑΣΠΟΡΑ 7.977 0,04 9.290,24 0,06 2.710.784.875,59 6,61
ΕΠΙΤΗΡΗΣΗ 22.344 0,12 2.512,87 0,01 129.371.840,32 0,32
ΣΕ ΑΝΑΣΤΟΛΗ 0 0,00 0 0,00 190.496.278,36 0,46
ΠΡΟΣ ΔΙΑΓΡΑΦΗ 0 0,00 0 0,00 6.675.958,95 0,02
ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 10 0,00 115,26 0,00 13.505.736,98 0,03
ΤΙΤΛΟΙ ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΟΙ ΔΙΚ/ΤΩΝ ΠΡΟΣ ΚΤΗΣΗ ΚΙΝ. ΑΞΙΩΝ 543.421 2,84 1.162,99 0,01 0 0,00
ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ ΔΑΝΕΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ – ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Αγορά Όγκος Αξία Κεφαλαιοποίηση
ΑΓΟΡΑ ΑΞΙΩΝ 19.661.405 16.763.931,26 41.011.655.728,53
ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ 0 0 118.980.722,52

……

ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ: Το τραπεζικό σύστημα της Βουλγαρίας είναι πολύ μικρής κλίμακας αφού ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας έχει κεφάλαια όσα και η Attica Βank. Εθνική, Eurobank και Πειραιώς δραστηριοποιούνται στην Βουλγαρία κατέχοντας την 4η, 6η και 9η θέση αντίστοιχα μεταξύ των 22 τραπεζών που ελέχθησαν από τα stress tests.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Προκαλούν εντύπωση… 1) Το γεγονός ότι όλες οι τράπεζες πέρασαν τα stress tests διαθέτοντας μεγάλο capital buffer. 2) Η μεγαλύτερη τράπεζα της Βουλγαρίας η Unicredit με 1,8 δισ. λέβ κεφάλαια ή 920 εκατ. ευρώ. 3) Τα κεφάλαια της United Bulgarian Bank της Εθνικής ανέρχονται σε 485 εκατ ευρώ. 4 )Τα κεφάλαια της Eurobank Bulgaria ανέρχονται σε 313 εκατ ευρώ. 5) Τα κεφάλαια της Πειραιώς Βουλγαρίας ανέρχονται σε 160 εκατ. ευρώ. Το συμπέρασμα πάντως είναι, ότι τα stress tests που διεξήγαγε η Εθνική Κεντρική Τράπεζα της Βουλγαρίας δεν έπεισαν για την αξιοπιστία τους.

Η ΕΚΤΙΜΗΣΗ: Στο γεγονός ότι η τιμή του πετρελαίου θα αρχίσει σταδιακά να ανεβαίνει, αναφέρθηκε ο αναλυτής και επικεφαλής ερευνών των παγκόσμιων εμπορευμάτων και παραγωγών της Bank of America Merrill Lynch, Francisco Blanch, τονίζοντας ότι εντός του επόμενου έτους, η τιμή του μαύρου χρυσού θα βρεθεί έως και στα 70 δολάρια ανά βαρέλι.

ΜΑΡΙΝΟΠΟΥΛΟΣ: Η Σκλαβενίτης θα λάβει χαμηλότοκο δάνειο για να διασώσει τον όμιλο, ενώ οι εισηγμένες με απαιτήσεις θα γράψουν ζημιές και ταυτόχρονα είχαν χρηματοδοτήσει τις πωλήσεις αυτές με ακριβά δάνεια. Ωστόσο, το ερώτημα είναι: Τι θα προτιμούσαν… ΝΑ ΜΗΝ υπάρξει ούτε αυτό το σχέδιο και να καταρρεύσει η εταιρεία με αποτέλεσμα να χάσουν όλο το ποσό που τους οφείλει, ή να πάρουν τα μισά και να συνεχίσουν να προμηθεύουν τα σουπερ μάρκετ υπό άλλη διοίκηση και ίσως άλλους όρους;

ΜΑΡΙΝΟΠΟΥΛΟΣ(Ι): Πόσο όμως θα επηρεαστεί η κάθε εταιρεία αν υπάρξει κούρεμα 50%; Η CRETA FARMS λχ έχει ενημερώσει πως συνολικό ύψος απαιτήσεων 8,6 εκατ. ευρώ εκ των οποίων εξασφαλισμένο είναι το ποσό των 0,5 εκατ. ευρώ. Με κούρεμα θα διαγραφεί οφειλή 4,3 εκατ. ευρώ άρα περίπου τόση θα είναι η ζημιά. Η καθαρή θέση ανερχόταν στο τέλος του 2015 στα 17 εκατ. ευρώ και θα επηρεαστεί σημαντικά. Οι απαιτήσεις της ΜΙG αναλύονται ως εξής:
ΔΕΛΤΑ 18,7 εκατ.,ΜΠΑΡΜΠΑ ΣΤΑΘΗΣ – ΑΡΑΜΠΑΤΖΗΣ 7,7 εκατ. ευρώ, VIVARTIA 0,9 εκατ. και  SINGULARLOGIC 1,3 εκατ. ευρώ.

ΜΑΡΙΝ/ΜΙG: Συνέχεια… Για τις ανωτέρω απαιτήσεις έχουν σχηματιστεί προβλέψεις 4,4 εκατ. ευρώ, ενώ έχει καθαρή θέση 393 εκατ. ευρώ. Επομένως με κούρεμα και αφαίρεση προβλέψεων η ζημιά θα προσεγγίσει τα 10 εκατ. ευρώ (η καθαρή θα είναι χαμηλότερη καθώς άλλο το κόστος παραγωγής και άλλο της πώλησης). Η ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ έχει 10,82 εκατ. ευρώ απαιτήσεις και η καθαρή θέση ανέρχεται στα 35,7 εκατ. ευρώ, άρα κάπου 5 εκατ. ευρώ θα είναι η ζημιά. Η ΚΡΙ ΚΡΙ έχει απαιτήσεις 5,5 εκατ. ευρώ περίπου με την καθαρή θέση να είναι περίπου στα 41 εκατ. ευρώ. Υφίσταται σχετική πρόβλεψη επισφάλειας για ποσό 1,5 εκατ. ευρώ, άρα περιορίζεται η ζημιά κάπου στο 1 εκατ. ευρώ.

ΣΕΛΟΝΤΑ: Η καθαρή θέση από 16,7 εκατ. υποχώρησε σε 3,45 εκατ. ευρώ. Με τον τραπεζικό δανεισμό της να μειώνεται μεν, αλλά να παραμένει σε επίπεδα υψηλότερα των…117 εκατ. ευρώ!! Τουτέστιν 33,9 φορές μεγαλύτερα των ιδίων κεφαλαίων της!! Οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες γύρισαν αρνητικές σε 9,5 εκατ. ευρώ από τα +8,36 εκατ. του 2014…Τα ταμειακά διαθέσιμα μειώθηκαν σημαντικά και συγκεκριμένα από 17,7 εκατ. σε 6,52 εκατ. ευρώ. Αποτιμάται σε 26,14 εκατ.ευρώ στη τιμή του 0,1280 ευρώ με ΔΔΜ 33,9!!! Mε p/bv 7,5.  Και στο +54% εφέτος ενώ είχε βρεθεί και στο +228%

ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ: Αποτιμώνται σε 1,2 δισ. ευρώ, με την τιμή της μετοχής να υποχωρεί 3,7% από την αρχή του 2016. Με 30,1 εκατ. συνολικά τεμάχια να αλλάζουν χέρια στις 154 μέχρι τώρα συνεδριάσεις (ημερησίως 195.450 τμχ) στο εύρος των 2,7400 και 4,3300 ευρώ (ΤΩΡΑ 3,8900 ευρώ). Τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους ανά μετοχή ανήλθαν σε 0,11 ευρώ έναντι 0,06 ευρώ για το 2015. Ο καθαρός δανεισμός (σύνολο δανείων μείον ταμειακά διαθέσιμα, ισοδύναμα και δεσμευμένες καταθέσεις) σε ενοποιημένο επίπεδο ανήλθε σε 2,51 δισ. ευρώ έναντι 1,1 δισ. για το οικονομικό έτος 2015.

ΕΛΠΕ(Ι): Η καθαρή θέση στα 1,708 δισ. ευρώ και ο δείκτης δανειακής μόχλευσης 1,47. Με (P/bv 0,7) και με την λογιστική αξία της στα 5,6000 ευρώ… Τα (EBITDA) ανήλθαν σε 128,9 εκατ. ευρώ, έναντι 154,5 εκατ. ευρώ για το  3μηνο του 2015. Απασχολεί προσωπικό 2680 ατόμων και για αμοιβές κατέβαλε στο τρίμηνο το ποσό των 1,25 εκατ. Αρνητικές οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες κατά 1,33 δισ. ευρώ από -780 εκατ. στο περυσινό 3μηνο.

*Τα όσα αναγράφονται στη στήλη είναι προιόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν αποτελούν προτροπή αγοράς, πώλησης ή διακράτησης μετοχών



Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014