Υπάρχουν 4 διαμάντια πεταμένα στον επενδυτικό σκουπιδοτενεκέ

30.09.2015 04:10

Δεν έχουμε καμία αμφιβολία ότι οι μετοχές των τραπεζών μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου θα έχουν μεγάλη χρηματιστηριακή αξία….

Υπάρχουν 4 διαμάντια πεταμένα στον επενδυτικό σκουπιδοτενεκέ.
Θα αγοράζατε μετοχή στα 0,010 ευρώ ή στο 1 λεπτό;
Ο τίτλος προκλητικός αλλά ποια είναι τα 4 διαμάντια; Είναι οι 4 συστημικές τράπεζες. Θα πείτε μα αυτές έχουν καταστραφεί, οι επενδυτές μηδένισαν τα κεφάλαια που επένδυσαν, καταστράφηκαν οι μέτοχοι, τα warrants έχουν αφανιστεί, όσοι έβαλαν χρήματα στις τράπεζες τα έχασαν όλα. Οι ξένοι μέτοχοι επίσης καταστράφηκαν.
Πρεσάρουν τα AQR με haircut στα ακίνητα έως 40% – Στο βασικό σενάριο δίνεται η μάχη και όχι στο συνολικό ύψος των stress tests
Όλα αυτά είναι αλήθεια και για τον λόγο αυτό οι τράπεζες βρίσκονται στον επενδυτικό σκουπιδοτενεκέ. Όμως κατά ένα παράδοξο τρόπο, μέσα από τον σκουπιδοτενεκέ συνεχίζουν να εκπέμπουν φως, όπως τα διαμάντια.
Θα αναπτύξουμε μια απλή θεωρία για τις ελληνικές τράπεζες. Είναι αλήθεια ότι όσοι πίστεψαν στις τράπεζες έχασαν τα λεφτά τους, πραγματική καταστροφή.
Έχασαν οι ιδιώτες μέτοχοι, έχασε το ΤΧΣ που επένδυσε 25 δισεκ. έχασαν οι πάντες.
Όμως ας δούμε τα νέα δεδομένα. Οι τράπεζες διέθεταν έως πρότινος 25 δισεκ. κεφάλαια. Ας υποθέσουμε ότι τα 15 δισεκ. μηδενίζονται απομένουν 10 δισεκ.
Με χρηματιστηριακές τιμές στο μηδέν είναι σαν να αγοράζουν οι επενδυτές 15 δισεκ. της νέας ανακεφαλαιοποίησης και να παίρνουν  bonus 10 δισεκ. δωρεάν.
Δεν έχουμε καμία αμφιβολία ότι οι μετοχές των τραπεζών μετά τις αυξήσεις κεφαλααυξήσεις κεφαλαίου θα έχουν μεγάλη χρηματιστηριακή αξία….θα έχουν τους υψηλότερους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας στον κόσμο… Το πιστεύουμε ακράδαντα.
Πρεσάρουν τα AQR με haircut στα ακίνητα έως 40% – Στο βασικό σενάριο δίνεται η μάχη και όχι στο συνολικό ύψος των stress tests
Ποια είναι όμως τα τωρινά κίνητρα των νέων ΑΜΚ; Τα κίνητρα είναι δύο…
1)Οι εξευτελιστικές τιμές, οι τιμές προ reverse split στο 1 λεπτό, γιατί θα δούμε 1 λεπτό σε τράπεζα.
2)Οι ξένοι όμως χρειάζονται και άλλο κίνητρο πέραν τις εξευτελιστικές τιμές χρειάζονται και δεύτερο bonus.
Το δεύτερο bonus θα μπορούσε να είναι η πώληση προβληματικών δανείων σε διεθνείς επενδυτές οι οποίοι αν συμμετάσχουν στις νέες ΑΜΚ θα τύχουν ευνοϊκής μεταχείρισης. Το θέμα των NPLs και το θέμα των εξευτελιστικών τιμών στις ΑΜΚ είναι οι καταλύτες που θα κρίνουν την συμμετοχή των ιδιωτών αρκεί οι κεφαλαιακές ανάγκες στα stress tests να μην ξεπεράσουν τα 16 δισεκ. ευρώ.

diamond

Θεωρητικές τιμές ΑΜΚ τραπεζών

Θεωρητική τιμή ΑΜΚ της Εθνικής 0,26 ευρώ προ reverse split
Θεωρητική τιμή ΑΜΚ της Πειραιώς 0,05 ευρώ προ reverse split
Θεωρητική τιμή ΑΜΚ της Eurobank  0,010 ευρώ προ reverse split
Θεωρητική τιμή ΑΜΚ της Alpha  0,065 ευρώ προ reverse split.
Θεωρητική τιμή ΑΜΚ της Attica bank  0,010 ευρώ προ reverse split
Οι ιδιώτες μέτοχοι έχουν καταστραφεί, το dilution δεν μπορούν να το αποφύγουν καθώς ως γνωστό dilution, απίσχναση, αραίωση εμφανίζουν οι μέτοχοι όταν πέφτει δραματικά η τιμή ή όταν δεν συμμετέχουν σε ΑΜΚ.

Θεωρητικές τιμές αν υλοποιούνταν οι ΑΜΚ 29/9/2015

Τράπεζα Τρέχουσα τιμή 29/9/2015 Μέσος όρος 50 ημερών     Μέσος όρος -50% discount

Θεωρητική τιμή ΑΜΚ

Πιθανές τιμές ΑΜΚ προ reverse split
Εθνική 0,4340 0,63 0,3150 0,26
Πειραιώς 0,0840 0,16 0,080 0,05
Eurobank 0,0230 0,06 0,030 0,010
Alpha 0,1110 0,15 0,075 0,065
Attica bank 0,0320 0,04 0,02 0,010

Επεξεργασία www.bankingnews.gr

www.bankingnews.gr





Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014