COCA COLA HBC: Μια ξεχωριστή προσέγγιση δεδομένων που δικαιώνουν τους… οπαδούς της

25.10.2015 02:17
COCA COLA HBC:
Πρόκειται για μια μετοχή που δεν είναι ποτέ φθηνή, καθώς ιστορικά διαπραγματεύεται με κάποιο premium έναντι της υπόλοιπης ελληνικής αγοράς.
 
Διαπραγματεύεται 24 φορές περίπου τα φετινά κέρδη, ένας πολλαπλασιαστής που θα είχε νόημα αν η εταιρία εμφάνιζε αύξηση 15 – 20% του χρόνου. 
 
Ωστόσο αυτό δεν συμβαίνει και οι επενδυτές της Coca Cola εκτιμούν περισσότερο την ικανότητα της εταιρίας να παράγει ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές (περίπου 280 – 300 εκατ. ανά έτος) και να επιχειρεί με μικρή έκθεση σε ελληνικό ρίσκο (<5% στο τζίρο). 
 
EEE [σχόλιο Μάνος Χατζηδάκης]: Τα δεδομένα πάντως φαίνεται να επιβεβαιώνουν τους οπαδούς της μετοχής: Πρόσφατα ανακοινώθηκε η εξαγορά μιας Κορεάτικης εταιρίας εμφιάλωσης με πολλαπλασιαστή λειτουργικών κερδών 11 φορές την αξία της επιχείρησης (EV/EBITDA).  
 
Το τίμημα αν και απαιτητικό σαν πολλαπλασιαστής εξαγοράς ουδόλως πτόησε το επενδυτικό κεφάλαιο Anheuser-Busch να ακουμπήσει 5,8 δις δολάρια στο επενδυτικό κεφάλαιο KKR για να αποκτήσει το 100% της Oriental Brewery. 
 
Σε όρους κερδοφορίας η συναλλαγή έγινε στις 14,2 φορές τα περυσινά κέρδη ενώ ο κλάδος σε επίπεδο μεγάλης κεφαλαιοποίησης διαπραγματεύεται στις 17,9 φορές. 
 
Η άνοδος της τιμής της μετοχής της Coca Cola συνδέεται πιθανώς και με την σχετική αποτίμηση του deal καθώς παρουσιάζει discount της τάξης του 10% σε σχέση με την συναλλαγή αλλά και 30% με τον μέσο όρο των αποτιμήσεων των άλλων εμφιαλωτών διεθνώς.
*Τα όσα αναγράφονται στη στήλη είναι προιόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν αποτελούν προτροπή αγοράς, πώλησης ή διακράτησης μετοχών



Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014