EΛΠΕ: Τα αποτελέσματα έχουν επηρεαστεί από την αποτίμηση των αποθεμάτων η οποία χάλασε μια μοναδική χρονιά

12.03.2016 18:09
  • Ελληνικά Πετρέλαια: Τα δημοσιευμένα αποτελέσματα έχουν επηρεαστεί από την αποτίμηση των αποθεμάτων η οποία χάλασε μια μοναδική χρονιά. Συγκεκριμένα οι διαφορές αποτίμησης στο τέταρτο τρίμηνο έφθασαν τα 164 εκατ. ευρώ αφού το αργό πετρέλαιο από το τρίτο τρίμηνο έχασε σχεδόν 15 δολάρια ανά βαρέλι στο τέλος του τέταρτου τριμήνου. Συνολικά η χρονιά επιβαρύνθηκε με 314 εκατ. ευρώ και αν σε αυτά συνυπολογισθούν οι απώλειες που καταγράφηκαν το 2014 η αθροιστική ζημιά για ΕΛΠΕ ανέρχεται σε 798 εκατ. ευρώ.
  • Αυτά είναι τα άσχημα νέα σε μια χρονιά που σε προσαρμοσμένη βάση κινήθηκε σε επίπεδα ρεκόρ σε ότι αφορά τα λειτουργικά αποτελέσματα (758 εκατ. ευρώ, +82%) και η προσαρμοσμένη καθαρή κερδοφορία σε 268 εκατ. ευρώ. Η εγχώρια ζήτηση καυσίμων το 2015 ανήλθε σε 8,6 εκατ. τόνους, σύμφωνα με τα αρχικά επίσημα στοιχεία, σημειώνοντας αύξηση 5% σε σχέση με το 2014, κυρίως λόγω της σημαντικής ενίσχυσης κατά 43%, της κατανάλωσης πετρελαίου θέρμανσης. Η ζήτηση για καύσιμα κίνησης παρέμεινε σταθερή, με το ντίζελ να σημειώνει αύξηση 3%, αντισταθμίζοντας αντίστοιχες απώλειες στη βενζίνη.

Κατά το δ’ τρίμηνο τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη της Εμπορίας ανήλθαν σε 17 εκατ. ευρώ, με σημαντική αύξηση όγκων πωλήσεων (+14%), κυρίως λόγω πετρελαίου θέρμανσης και καυσίμων ναυτιλίας.Τα ισχυρά διεθνή περιθώρια πολυπροπυλενίου, με τη συνεισφορά του εργοστασίου Χημικών της Θεσσαλονίκης να αυξάνεται σημαντικά, οδήγησαν τα συγκρίσιμα λειτουργικά κέρδη στα 25 εκατ. ευρώ. Η εξομάλυνση των αναγκών σε κεφάλαια κίνησης κατέβασαν τον καθαρό δανεισμό στα 1,1 δις ευρώ σε σχέση με το γ’ τρίμηνο (περίπου 2 δις ευρώ) και οι ελεύθερες ταμειακές ροές διαμορφώθηκαν σε 593 εκατ. ευρώ ωστόσο λόγω των ζημιών στην μητρική η θυγατρική δεν θα μοιράσει μέρισμα.

Μεγάλη η διαφορά των δύο αποτιμήσεων στις δύο εισηγμένες εταιρίες που αντανακλά τα πιθανά ρίσκα που έχουν τα ΕΛΠΕ είτε από την παρατεταμένη καθυστέρηση πώλησης της ΔΕΣΦΑ, είτε από την αναβλητικότητα που παρατηρείται ως προς την αποκρατικοποίηση του ποσοστού που κατέχει το δημόσιο. Θετικοί καταλύτες μπροστά η χρήση του Ιρανικού πετρελαίου, το υγιές περιβάλλον περιθωρίων διύλισης που καταγράφεται στο ξεκίνημα της χρονιάς και η σχετικά ικανοποιητική ζήτηση σε καύσιμα κίνησης λόγω των χαμηλών τιμών.

 

Ελληνικά Πετρέλαια 2014 2015 Y-o-Y 2014 2015 Y-o-Y
Σε εκατ. ευρώ FY FY (%) 4Q 4Q (%)
Όγκοι διύλισης (MTx1000) 13.538 14.258 5,3% 4.672 4.131 -11,6%
Πωλήσεις 9.478 7.303 -22,9% 2.383 1.803 -24,3%
Λειτουργικά κέρδη -84 444 628,6% -206 31 115,0%
Προσαρμοσμένα Λειτουργικά κέρδη 417 758 81,8% 171 184 7,6%
Προσαρμοσμένα Καθαρά Κέρδη -365 45 112,3% -227 -60 73,6%
Καθαρά Κέρδη 5 268 5260,0% 24 65 170,8%
Περιθώριο διύλισης ($/MT)                66,70                  76,00                    74,77                  69,64    
Απομειώσεις αποθεμάτων 484 314   375 164  

 

 

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή





Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014