FF Group: Η πιο υποτιμημένη μετοχική αξία του κλάδου της παγκοσμίως!

16.11.2016 02:38

Στην τελευταία τους έκθεση οι αναλυτές της IBG για τον τίτλο της Folli Follie δίνουν τιμή στόχο τσ 27,7000 ευρώ θεωρώντας τα ως το απόλυτο “Growth Play”.

Σε μας, στον μ/μ, εκείνα που μας …ελκύουν πιο πολύ είναι αφ ενός  ότι έχουν καθαρό δανεισμό μόνο 117 εκατ. ευρώ (στο τέλος του 2016) και αφ ετέρου πρόβλεψη για μόνο 44 εκατ. ευρώ το 2017.

Τα EBITDA για το 2016 προβλέπονται στα 295 εκ ευρώ και 325 εκ ευρώ το 2017, δηλαδή διαμορφώνεται ένα NET DEBT/EBITDA 0,10.

Για να σας “φρεσκάρουμε” τώρα την μνήμη, τα Folli Follie συμμετέχουν και στην DUFRY AG και με την κεφαλαιοποίηση της DUFRY σε 3,2 δις τους αναλογεί ένα ποσό της τάξης των 215 εκατ. ευρώ. Αν θέλουν δηλαδή, πουλάνε την συμμετοχή τους αυτή και από καθαρό δανεισμό 44 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2017 βγαίνουν και με καθαρό ταμείο 171 εκατ. ευρώ.

Αυτό μας δείχνει – συν τοις άλλοις – ότι έχουν ένα πολύ υγιή ισολογισμό. Σε ολα αυτά πρέπει να προσθέσει κανείς και τον ταχύτατο ρυθμό ανάπτυξης του κύκλου εργασιών του που προσθέτει τουλάχιστον ένα 8% για τις χρήσεις 2016 και 2017.

Το μόνο πρόβλημα είναι οι ελεύθερες ταμειακές ροές (είναι αρνητικές). Αυτό συμβαίνει επειδή είναι σε φάση μεγάλης ανάπτυξης. Η IBG όμως βλέπει ότι στο τέλος του 2016 θα έχει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές της τάξης των 7.9 εκ ευρώ.

Επίσης μας προσελκύει πολύ στη δική τους περίπτωση ότι τα προιόντα τους απευθύνονται κυρίως στην κινεζική αγορά και εκτιμούμε ότι επειδή η ανάπτυξη στην Κίνα πλέον θα έρθει από την εσωτερική κατανάλωση, αυτό θα βοηθήσει τα μέγιστα τον όλιλο της FF Group διότι τα προϊόντα τoυ απευθύνονται στη μεσαία τάξη.

Related image

Το πιο σημαντικό όμως είναι ότι – όπως βλέπετε και από τον πίνακα παρακάτω- τα ΦΟΛΙ-ΦΟΛΙ είναι η πιο υποτιμημένη εταιρεία προσιτής πολυτέλειας παγκοσμίως. Τα ΦΟΛΙ-ΦΟΛΙ “παίζουν” με ένα P/E (2017) 6,8 με το μέσο όρο της αγοράς στο 18,5.

Παράλληλα η σχέση EV/EBITDA διαμορφώνεται σε 3,9 με το μέσο όρο της αγοράς στο 9,8 και με την εταιρεία που της μοιάζει πιο πολύ, την “PANDORA”, το discount είναι ακόμα μεγαλύτερο όπως βλέπετε στον πίνακα.

Τελειώνοντας, θεωρούμε την πτώση της μετοχής σαν μια εξαιρετική ευκαιρία τοποθετήσεων.

ff8

______________________

Folli Follie Group: Ξεπέρασε και τις πλέον αισιόδοξες προβλέψεις!

Με ταμείο 233,7 εκατ. ευρώ και τραπεζικό δανεισμό 359,4 εκατ. ευρώ ο δείκτης δανειακής μόχλευσης διαμορφώθηκε στο εξαιρετικό 0,077!! Βάσει κερδών 6μηνου το P/e βρίσκεται στο 13,7 (πάμε δηλ. για το 7 στο σύνολο της χρήσης), ενώ η σχέση EV/Ebitda μόνον με βάση τα μεγέθη 6μήνου βρέθηκε στο 9,9 (περί το 5 για το σύνολο του 2016).

 

…………………….

EY: Ο Όμιλος FF Group μεταξύ των 50 πιο επιτυχημένων επιχειρήσεων παγκοσμίως

Το βραβείο EY World Entrepreneur Of The Year™ 2016 απονεμήθηκε στον Manny Stul, Πρόεδρο και Συνδιευθύνοντα Σύμβουλο της εταιρείας Moose Enterprise, στη διάρκεια Τελετής Απονομής, που πραγματοποιήθηκε στο Μόντε Κάρλο, το Σάββατο 11 Ιουνίου. Ο Manny Stul διακρίθηκε μεταξύ υποψηφίων από 50 χώρες, που διεκδικούσαν τον τίτλο, και οι οποίοι είχαν ήδη βραβευθεί ως ΕΥ […]

 

____________________

 





Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014