UBS: Θετική, για πρώτη φορά, για τις ελληνικές τράπεζες

10.06.2016 10:48

Στη σχεδόν εκατοντασέλιδη ανάλυσή της για τις ελληνικές τράπεζες, η UBS «ξεκλειδώνει» το μέλλον του εγχώριου τραπεζικού συστήματος και για πρώτη φορά είναι θετική για το σύνολο του κλάδου, παρ’ ότι δεν περιλαμβάνει στις προβλέψεις της την Εθνική και την Attica Bank.

H ανάλυση της UBS έχει βαρύνουσα σημασία, καθώς έρχεται σε μία κρίσιμη περίοδο, τόσο για τις ανακεφαλαιοποιημένες τράπεζες, όσο και για το σύνολο της ελληνικής οικονομίας, που αναζητά δημιουργική διέξοδο, μετά την επιτυχή έκβαση της αξιολόγησής της από τους δανειστές της.

Επιπλέον, θα πρέπει να υπενθυμίσουμε ότι ο ξένος οίκος μέσα στην κρίση, μόνο δύο ελληνικές εισηγμένες εισηγμένες εταιρείες στήριξε, τις Aegean και Μότορ Όιλ, που είχαν εξαιρετική συμπεριφορά στα τερματικά.

Από τις τράπεζες τώρα, κορυφαία επιλογή της UBS αποτελεί η Alpha Bank, καθώς έχει τον ισχυρότερο ισολογισμό από πλευράς ιδίων κεφαλαίων και με σημαντική παράμετρο βέβαια τον αναβαλλόμενο φόρο, από την εξάρτηση του οποίου έχει ολοκληρώσει τις υποχρεώσεις της. Η πιο αδύναμη κατά την ανάλυση είναι η Eurobank, λόγω του αναβαλλόμενου φόρου. Η Alpha Bank, επίσης, δεν έχει CoCos, όπως η Πειραιώς (2 δισ.) και ομόλογα Δημοσίου (όπως η Eurobank).

Η UBS, δίνει τιμή-στόχο για την Alpha τα 3,24 ευρώ, για την Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο τα 0,36 ευρώ και για την Eurobank το 1,12 ευρώ.

UBS: Θετική, για πρώτη φορά, για τις ελληνικές τράπεζες

Το πιο σημαντικό, όμως, είναι ότι η ανάλυση εστιάζει στο γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με discount 50% (!!!) έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών και 60% έναντι των αναδυόμενων!

Στον  πίνακα 2, όπως βλέπετε, με στοιχεία 2017, οι ελληνικές τράπεζες έχουν Price: Book 0,35, οι πολωνικές 1,14 και οι τουρκικές 0,70, οι τράπεζες των αναδυόμενων αγορών 0,80 και οι ευρωπαϊκές (χωρίς τις αγγλικές) 0,77.

Με βάση το report της UBS, πρώτη επιλογή είναι η Alpha και ακολουθεί αμέσως μετά η Πειραιώς.

http://www.sportandbusiness.gr/

 

 

*Τα όσα αναγράφονται στη στήλη είναι προιόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν αποτελούν προτροπή αγοράς, πώλησης ή διακράτησης μετοχών



Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014