Weekend 20/21 Aυγ.: Από το ΑΛΦΑ μέχρι το ΩΜΕΓΑ

21.08.2016 00:19

ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ και Ρ/Ε: Μια εξαιρετική ανάλυση έχει δημοσιευτεί προ ολίγων μηνών από την Iniohos Αdvisory Services την οποία υπογράφουν οι Οικονομολόγοι Δρ. Νίκος Σκουριάς και Γιάννης Γαλάκης. Σύμφωνα με την μελέτη αυτή η αντίστροφη σχέση μεταξύ αποτιμήσεων και μακροπρόθεσμων αποδόσεων είναι πλέον καλά τεκμηριωμένη. Οι φθηνές αποτιμήσεις δηλαδή οδηγούν κατά μέσο όρο σε υψηλές μετοχικές αποδόσεις τα επόμενα 10 χρόνια, ενώ το αντίθετο ισχύει για τις υψηλές αποτιμήσεις.

Οι περισσότεροι επενδυτές και αναλυτές θα μπορούσαν πιθανότατα να βρουν αυτή την σχέση ορθολογική, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά γνωρίζουν καλά την ύπαρξη κύκλων αποτίμησης. Τρανά παραδείγματα αποτελούν η υπερτίμηση των μετοχικών αξιών κατά την περίοδο 1998-2000, όσο και η υποτίμησή τους κατά τα τέλη της δεκαετίας της δεκαετίας 70.

Και στις δύο περιπτώσεις, οι αποτιμήσεις επανήλθαν προς τη μακροπρόθεσμη μέση τιμή τους. Επιπλέον, ένας αριθμός ακαδημαϊκών έχουν πραγματοποιήσει εμπειρικές εργασίες και εκτιμήσεις που καταδεικνύουν ότι το P/E εξηγεί ένα σημαντικό μέρος της μεταβλητότητας των μελλοντικών αποδόσεων, την ίδια στιγμή που αποτελεί αξιόπιστο και αποτελεσματικό εργαλείο πρόβλεψης των επακόλουθων αποδόσεων. Ξεχωρίζει η διάσημη και πολυμνημονευμένη μακροπρόθεσμη μελέτη των Campbel και Schiller.

Related image

ΒΑΣΙΚΑ τα στοιχεία της πιο σύγχρονης χρηματιστηριακής αμερικανικής ιστορίας που καλύπτουν μια περίοδο 62 ετών που ξεκινάει από το 1954 έως τον Μάρτιο 2016, επιβεβαιώνουν με τον πιο σαφή τρόπο την αρνητική συσχέτιση μεταξύ του P/E του S&P 500 και των επακόλουθων αποδόσεων του σε βάθος 10 ετών. Η συγκεκριμένη σχέση γίνεται ακόμη πιο εμφανής όταν εμφανίζονται οι μέσες αποδόσεις των επόμενων 10 ετών για φθηνές, ουδέτερες και ακριβές αποτιμήσεις, με τις μέσες αποτιμήσεις να αντιστοιχούν σε P/E που ισούνται στο μέσο ιστορικό P/E συν/πλην μια τυπική απόκλιση.
Η ίδια ανάλυση δείχνει ότι οι σημερινές αποτιμήσεις δεν μπορούν να χαρακτηριστούν ως απαιτητικές σε απόλυτους αριθμούς , καθώς είναι μόλις 0,5 τυπικές αποκλίσεις πάνω από τον μέσο όρο 62 ετών (16,64). Ως αποτέλεσμα, οι προβλεπόμενες αποδόσεις δεν αναμένεται να επηρεαστούν δραματικά και αρνητικά, παρά το ράλι των τιμών άνω του 300% που έχει σημειώσει ο S&P 500από το 2009 και μετά. [1]Campbell John Y. and ShillerRobert J., “Valuation Ratios and the Long-Run Stock Market Outlook”, Journal of Portfolio Management, vol. 24, no 2, pp. 11-26, Winter 1998

ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Πρώτη σε απόδοση μέχρι τώρα το 2016 η μετοχή της από τις 25 του FTSE, στο +27,6%…

ΔΕΗ: Χάλια, μαύρα κυριολεκτικά για την δική της μετοχή που υποχωρεί εφέτος κατά 31,44%!! Με τιμή εισαγωγής τα 12,7000 ευρώ προ 15ετίας περίπου. (12 ΔΕΚ. 2001), στα 2,6600 ευρώ τώρα. Είχε κτυπήσει και 37,4000!! στις 14 ΔΕΚ. 2007…

ΕΥΓΕ: Η Ελλάδα της οικονομικής κρίσης και των χιλίων προβλημάτων που ταλαιπώρησαν την ελληνική ολυμπιακή αποστολή (και όχι μόνο) κατάφερε όχι μόνο να διακριθεί αλλά να κάνει μια από τις καλύτερες εμφανίσεις όλων των εποχών. Άλλωστε τα 6 ολυμπιακά μετάλλια είναι η 5η καλύτερη συγκομιδή, μετά τα 16 της Αθήνας (2004), τα 13 του Σίνδνεϊ (13), τα 8 της Ατλάντα (1996) και φυσικά τα 50 των πρώτων αγώνων το 1896 στην Αθήνα.

ΖΗΛΕΥΤΗ η ΕΞΕΛΙΞΗ της κερδοφορίας της ΕΥΡΩΠΑΙΚΗΣ ΠΙΣΤΗΣ

Ενσωματωμένη εικόνα 1

.

Η ΕΙΚΟΝΑ της ΕΥΠΙΚ

  Τελευταίων 7 ημερών 1,640 1,740 -0,58 3.310 9 5.607
  Τελευταίων 30 ημερών 1,510 1,740 9,68 42.602 77 67.548
  Τελευταίων 3 μηνών 1,500 2,100 -10,53 851.333 391 1.245.364
  Τελευταίων 6 μηνών 1,260 2,100 23,19 9.697.198 730 13.654.399
  Τελευταίων 12 μηνών 1,210 2,100 18,06 11.301.881 1.182 16.024.696

.

ΘΥΜΑ μεγάλης ατυχίας η άλλη Super star του ελληνικού στίβου που λόγω τραυματισμού δεν συμμετείχε στο ΡΙΟ… Η Νικόλ Κυριακοπούλου ήταν η πρώτη Ελληνίδα αθλήτρια που είχε κερδίσει τελικό του Diamond League (πέρισυ στην Ζυρίχη με άλμα 4,77 μέτρα.’Ηταν δηλ. σε θέση να βρεθεί άνετα στη πρώτη τριάδα χθες!! Και στο Πεκίνο πάλι πέρυσι ήταν Χάλκινη νικήτρια στο παγκόσμιο με 4,80μ.

ΙΣΤΟΡΙΚΗ ΑΤΥΧΙΑ –  τι είχε δημοσιεύσει πριν μερικές εβδομάδες …

…..

ΚΟΝΤΟΝΗΣ: Κατακρίνουν την κυβέρνηση αυτοί που έχουν ταλαιπωρήσει τους χάλκινους Ολυμπιονίκες μας..

  • ‘Ολοι ίδιοι είσαστε κύριε Κοντονή μου… Απλά, εσείς προσωπικά παραείστε, γιατί το παρακάνατε… Τον διαλύσατε τον αθλητισμό με τις περικοπές σας και τις αστειότατες υποβοηθητικές επιχορηγήσεις σας, στα όρια του αστείου ανέκδοτου… Μην απευθύνεστε επομένως σε αυτό τον τόνο, γιατί δεν τρώμε όλοι μας τον σανό που σε τεράστιες ποσότητες (καθότι δεν σας στοιχίζει σεντ) μας ταίζετε…

ΛΥΠΗΡΟΝ, ΛΥΠΗΡΟΤΑΤΟΝ: Περίπου ένα εκατομμύριο οδηγοί έχουν ανασφάλιστα τα αυτοκίνητά τους… Και δεν μιλάμε γι αυτούς που δεν πληρώνουν τέλη κυκλοφορίας αλλά τα κυκλοφορούν… Μπαταχτσήδες με όλη την σημασία της λέξης… εκμεταλλεύονται την έλλειψη κρατικής βούλησης για πραγματικούς ελέγχους που απαιτούν κόπο… Γιατί δεν πιστεύουμε ότι δεν έχουν τα 2-3 ή και 4 κατοστάρικα για να ασφαλίσουν τα αυτοκίνητά τους… Έχουν βρει και την καραμέλλα της κρίσης και δεν πληρώνουν τίποτα… Ας είναι καλά τα κορόιδα που τα έχουν καταληστέψει-ρημάξει οι εκάστοτε κυβερνήσεις και η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων είναι οι “φουκαράδες” της ελληνικής κοινωνίας. Τα φτωχαδάκια που λέμε…

ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ: Δεν μπορεί να κινηθεί…κόντρα…. Και 5 μείον στα τελευταία 6 πρόσημα του με αποτέλεσμα από τα υψηλά των 4,1000 να βρεθεί στα 3,8800 μετά το -3,24% της Παρασκευής. Την τιμή –στόχο των 6,4000 ευρώ και την σύσταση ΑΓΟΡΑ επαναδιατύπωσαν για την μετοχή του οι αναλυτές της Eurobank Equities.

ΝΑ ΣΗΜΕΙΩΘΕΙ ότι τις 22 Ιουνίου 2016, ο ΟΤΕ ανακοίνωσε την εφαρμογή προγράμματος εθελούσιας αποχώρησης, που απευθυνόταν κυρίως στους εργαζόμενους που πλησιάζουν σε ηλικία συνταξιοδότησης. Το πρόγραμμα ολοκληρώθηκε στα τέλη Ιουλίου 2016, οπότε και οι συμμετέχοντες εργαζόμενοι αποχώρησαν από την Εταιρεία. Το σχετικό κόστος ανήλθε σε Ευρώ 29,9 (προ φόρων) και θα συμπεριληφθεί στην ενοποιημένη και εταιρική κατάσταση αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου του 2016.

ΞΕΧΩΡΙΣΤΗΣ ΜΝΕΙΑΣ το γεγονός της ΝΕΑΣ σημαντικής μείωσης στον ΟΤΕ του δείκτη δανειακής μόχλευσης στο 0,33!!! (προ 5ετίας στο…2)

ΟΤΕ: Ο συνολικός δανεισμός του Ομίλου την 30 Ιουνίου 2016, ανήλθε σε Ευρώ 1.779,2 έναντι Ευρώ 2.189,1 την 31 Δεκεμβρίου 2015, παρουσιάζοντας μείωση 18,7%. Ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου (έντοκα δάνεια μείον ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα και λοιπά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία) την 30 Ιουνίου 2016 ανήλθε σε Ευρώ 736,4 έναντι Ευρώ 859,8 την 31 Δεκεμβρίου 2015, σημειώνοντας μείωση 14,4%.

ΠΕΡΙ ΧΡΕΟΥΣ: Το συνολικό ποσό που χορηγήθηκε στην Ελλάδα,από το 2010 μέχρι και το 3ο μνημόνιο,ανέρχεται στα 330 δις ευρώ ….
– 1ο Μνημόνιο (2010) 110 δις ευρώ.
– 2ο Μνημόνιο (2012) 130 δις ευρώ.
– 3ο Μνημόνιο (2015) 86 δις ευρώ.

ΡΕΚΟΡ διαχειριστικής ΑΠΟΤΥΧΙΑΣ: Τα μισά κεφάλαια διατέθηκαν για την αποπληρωμή των δανείων. Το 1/4 από αυτά για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Το υπόλοιπο 1/4 για τα ελλείμματα του κρατικού προϋπολογισμού και το κόστος της αναδιάρθρωσης του 2012. Επίσης το δημόσιο χρέος αυξήθηκε από το 74% του ΑΕΠ (2001),σε 122% του ΑΕΠ (2009) και στο 177% του ΑΕΠ σήμερα (328 δις ευρώ) !!! Δεν χρειάζεται να είναι κανείς οικονομολόγος,για να συμπεράνει τα ολέθρια αποτελέσματα αυτής της πολιτικής…

ΣTEΦΑΝΙΔΗ = ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΞΙΟΣΥΝΗ, Υπόκλιση και respect…

ΠΡΩΤΟΣ Ο ΚΟΡΙΤΣΑΡΟΣ!!

ΚΑΤΕΡΙΝΑ ΣΤΕΦΑΝΙΔΗ- H ηρωίδα, η γαλανόλευκη και ο πολιτικός υπόκοσμος

Κατερίνα Στεφανίδη: Από τις σπουδές στην Αμερική ως το γάμο και την δικαίωση

Κατερίνα: «Ακόμα δε μπορώ να το συνειδητοποιήσω» Σε πελάγη ευτυχίας λίγο μετά την κατάκτηση του χρυσού μεταλλίου στο Ρίο!

ΤΟ ΤEΛΕΙΟ ΔΙΔΥΜΟ και καμάρι για τον ελληνικό αθλητισμό και όχι μόνον…

ΝΙΚΟΛ ΚΥΡΙΑΚΟΠΟΥΛΟΥ και ΚΑΤΕΡΙΝΑ ΣΤΕΦΑΝΙΔΗ

Related image

Υ

ΦΦΦΓΚΡΠ: Δεύτερη σε απόδοση μέχρι τώρα για το 2016 η μετοχή της από τις 25 του FTSE, στο +24%…

ΧΩΡΙΣ ΜΝΗΜΟΝΙΟ- Commerzbank: Χωρίς μνημόνιο η Ελλάδα θα είχε χρεοκοπήσει – Το χρέος δεν θα επιλυθεί χωρίς αύξηση ΑΕΠ άνω του 3% για χρόνια. …(ΣΣ: ΓΙΑ ΔΕΙΤΕ ποιοί μιλάνε… οι καταχρεοκοπημένοι γερμανοί τραπεζίτες!!!)

ΨΟΓΟΣ, μέγας: Τι σχέση μπορεί να έχει αυτή η σπουδαία πρωταθλήτρια μας με τον εγχώριο πολιτικό υπόκοσμο που οδήγησε την Ελλάδα στην χρεοκοπία. Tι σχέση μπορεί να έχει αυτή η σπουδαία αθλήτρια με τα διεφθαρμένα χρεοκοπημένα πολιτικά κόμματα και το φαύλο πελατειακό κράτος. Τι σχέση μπορεί να έχει αυτή η σπουδαία αθλήτρια με τα πολιτικά λαμόγια που έχουν αρχίσει να την συγχαίρουν;

ΩΡΑΙΑ ΕΙΚΟΝΑ- ελληνική φινέτσα made in USA – Mary Menounos

ME THN YΠΟΓΡΑΦΗ του μικρομέτοχου





Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014