X.A: Οι ομολογιούχοι θα πουλήσουν τις μετοχές που θα αποκτήσουν από τις ΑΜΚ

06.11.2015 04:10

Οι ομολογιούχοι θα πουλήσουν τις μετοχές που θα αποκτήσουν από τις ΑΜΚ

Στην διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης συμμετέχουν και οι ομολογιούχοι. Σίγουρα στην Πειραιώς με 595 εκατ, στην Εθνική με 750 εκατ και στην Alpha bank με 500-600 εκατ. Για την Eurobank η πορεία κάλυψης της αύξησης από νέα ιδιωτικά κεφάλαια θα καθορίσουν τον ποσοστό εμπλοκής των ομολογιούχων. Όμως οι κάτοχοι τραπεζικών ομολόγων είχαν λόγους που στο παρελθόν αγόρασαν ομόλογα έναντι μετοχών.

  • Είναι επενδυτές ομολόγων και όχι μετοχών.
Όταν λοιπόν οι ομολογιούχοι θα βρεθούν με μετοχές που π.χ. στα senior θα αντιστοιχεί στο 100% της ονομαστικής αξίας των ομολόγων δηλαδή των αρχικών κεφαλαίων που επένδυσαν ή 80% στα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης είναι ξεκάθαρο τι θα πράξουν. Θα πουλήσουν τις μετοχές που θα αποκτήσουν από την διαδικασία ανταλλαγής. Προφανώς και δεν θα πουλήσουν όλοι.
Όμως τα funds που επενδύουν σε assets σταθερής απόδοσης δηλαδή και ομολογιακά τραπεζών εκ του καταστατικού τους δεν μπορούν να κατέχουν μετοχές. Κάτοχοι ομολόγων τραπεζών επίσης θα πουλήσουν τις μετοχές που θα αποκτήσουν για να πάρουν το κεφάλαιο τους και να απεγκλωβιστούν από αυτή τους την επένδυση. Θα υπάρξουν και επενδυτές που θα κρατήσουν τις μετοχές που απέκτησαν μέσω των ομολόγων ποντάροντας σε άνοδο. Ωστόσο είναι ξεκάθαρο ότι ένα μεγάλο μέρος των ομολογιούχων που αύριο θα είναι μέτοχοι θα πουλήσουν τις μετοχές τους.
Αυτό σημαίνει ότι θα δημιουργηθεί ένα νέο κύμα πίεσης στις τραπεζικές μετοχές μετά την ολοκλήρωση όλων των αυξήσεων κεφαλαίου που θα είναι επιτυχημένες. Όταν θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές – που σε σχέση με το παρελθόν θα είναι πολύ λιγότερες – πολλοί νυν ομολογιούχοι και δυνητικοί μέτοχοι θα πουλήσουν τις μετοχές ασκώντας πίεση στο χρηματιστήριο στις τράπεζες. Όταν ολοκληρωθεί και αυτό το κύμα ρευστοποιήσεων τότε οι τράπεζες θα έχουν καθαρίσει από τις βασικές αιτίες της πτώσης  και θα αναπνεύσουν επενδυτικά.




Shortlink:

Contact us | About us | Terms & conditions | Privacy policy
Mikrometoxos 2014